中银证券：XR设备作为新一代消费电子终端量级潜力大 将成为消费电子工业链长时间添加动力

　　中银证券601696）发布研究报告称，XR工业历经数次热潮，一向没有实在兴起，与XR产品特征、内容生态相关。苹果于2023年6月初发布VisionPro入局，凭借其资源禀赋与杰出产品战略，有望推进XR工业进入良性开展阶段，带来消费电子工业新一轮出资机会。

　　XR为VR、MR、AR的总称，具有“硬件管道化”的特色，其朴实经过内容供应价值，当内容不行完善时，用户没办法构成粘性，难以做大销量;一起内容完善需求供应引导，难以从客户的实在需求视点牵引工业高质量开展。因而XR开展途径或与其他消费电子不同，销量打破天然具有难度。

　　XR工业高质量开展已到必定阶段：(1)首要软硬件大体定型：一体机形状、6DoF+SLAM定位、微显示屏+光学方案等，估计未来硬件以延续性晋级为主;(2)内容生态尚处前期，开发者数量、XR内容数量均有待提高。

　　现在内容数量较少导致XR设备用户粘性缺乏;现在应用以游戏为主，场景单一约束XR长时间开展空间。需求从开发者生态、XR设备的移动性和交互方法视点打破，工业亟待新玩家破局。

　　苹果的软硬件才能、开发者资源更优，MR产品战略更佳，有望打破XR开展瓶颈，促进工业久远开展。

　　苹果相对于Meta、字节等互联网厂商具有更强硬件规划基因、更多开发者资源;苹果专心人与人的交互，初代产品VisionPro即为MR形状打破VR类产品的移动约束，一起眼动+手势+言语交互，拓宽了运用场景，添加工作东西特点。

　　虽然苹果初代MR昂扬定价会按捺短期销量，但打破了原先游戏机的定位，看好苹果未来长时间销量添加，有望仿制这一品类的iPhone时间。

　　XR设备作为新一代消费电子终端，量级潜力大，将成为消费电子工业链长时间添加动力。主张从“增量部件+国别禀赋”两个维度挑选获益标的，即(1)XR独有且需求继续晋级的零组件;(2)我国具有竞赛优势的环节。引荐兆威机电003021）(003021.SZ)、立讯精细002475）(002475.SZ)等。

　　经济不景气影响终端需求;VisionPro内容生态开发没有抵达预期;相关公司研制进展没有抵达预期;量产进展不及预期。

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