电子发烧友网报道（文/章鹰）近年来，随着AI产业的迅速发展，AI算力需求出现井喷式增长。根据知名市场调查与研究机构LightCounting预测，光模块的全球市场规模在 2024-2029 年或将以 22%的年复合增长率保持增长，2029 年全球市场规模有望突破 370 亿美元。背后的主要增长动力是 AI 集群应用对以太网光收发器的强劲需求，以及云服务厂商对其密集波分复用网络的升级等。
在中国，近年来政策层面对算力产业链不断加码，助推数字化的经济蒸蒸日上，随着国产芯片能力、大模型能力、AI应用的发展，国内算力基础设施建设蓄势待发，光模块作为国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力需求升级的驱动下，已迎来快速增长。
截止到2025年4月24日，中国光模块上市公司先后有8家公司发布2024年业绩报告，包括中际旭创、剑桥科技、新易盛、光迅科技、剑桥科技、天孚通信、天辰光、联特科技。
截止到4月24日，A股光模块上市公司中际旭创、剑桥科技、新易盛、天孚通信等八家上市纷纷发布了2024年业绩报告。业绩表现亮丽，净利润增长创新高，哪些厂商代表中国光模块技术的最领先水平？光模块应用市场驱动力如何？海外市场增长的同时，美国对等关税下未来增长有哪些挑战？本文将进行详细分析。
从已经发布的光通信模块上市公司财报看，光模块公司业绩增长强劲，其中前三名企业业绩增长显著，有突出贡献的公司展现出强劲的竞争实力和增长势头。
2024年营收超过百亿的光通信公司有2家，中际旭创位居榜首，营收达到238.62亿元；华工科技位列第二，2024年营收达到117.09亿；新易盛位居第三，2024年营收达到86.47亿，前三名光通信公司中两家公司营收同比增长超过120%，其中新易盛的营收增长达到179.51%。
8家光通信上市公司财报多个方面数据显示，8家公司实现净利润正增长，其中6家净利润增长超过50%。其中，新易盛的净利润同比增长312.26%，增长显著。
从具体情况去看，中际旭创2024年实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；实现归母净利润51.71亿元，同比增长137.93%。
哪些重要的条件驱动中际旭创业绩的增长？中际旭创表示，得益于计算机显示终端对算力基础设施的持续建设，资本开支强劲增长带来800G和400G高端光模块销售的大幅度增加，产品结构持续优化，公司营收和净利润同比大幅度增加。
而且中际旭创的2025年第一季度财务报表显示，快速地增长势头仍在延续。1月至3月，公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；实现归母净利润15.83亿元，同比增长56.83%。
另外新易盛业绩表现也是相当给力。公司2024年营业收入为86.47亿元，同比增长179.15%；归母纯利润是28.38亿元，同比增长312.26%。新易盛业绩增长主要有两大驱动力：一是产品矩阵丰富，带动出货量上升。公司在2024年推出400G、800G、1.6T系列光模块产品，光模块交付量的迅速增加；二是海外市场和国内业务双增长。分地区来看，2024 年公司海外业务收入为68 亿元，同比增长162%；国内业务收入为18 亿元，同比增长266%，均实现高速增长。
公司通过技术创新，推动光模块向更高速率、更小型封装、更低功耗、更低成本的方向发展。2024年，公司研发投入达到4.03亿元，占据营业收入的4.66%，进一步夯实了技术创新的基础和领先地位。
华工科技披露的2024年年报显示，公司当年实现营业收入117.09亿元，同比增长13.57%；实现归属于母公司净利润12.21亿元，同比增长21.17%。此外，太辰光、剑桥科技、天孚通信等光模块企业业绩也实现了较高速度增长。
联特科技的净利润同比增长250.9%，达到9295万，2024年营收达到8.91亿元，同比增长47.11%。这一业绩表现主要得益于人工智能技术的发展和数据中心算力设备需求的激增，带动了公司高速率光模块产品的订单量大幅提升。
报告期内，联特公司基于EML调制技术的400G光模块已形成大批量发货，800G光模块也进入小批量出货阶段。此外，公司还完成了200G/通道的光引擎设计与验证，800G DR4和1.6T 2X DR4项目有序推进，进一步巩固了其在光模块市场的技术领先地位。
“在AI等市场快速带动下，2024年高速率光模块不断突破，800G产品在2024年下半年逐渐上量，成为头部公司业绩快速地增长的主要的因素。”有通信行业分析师表示，2025年这种趋势将延续，成为头部光模块上市公司的出售的收益和来源。
中际旭创2024年全年营收为238.6亿元，其中海外市场收入占比86.8%，显示出公司在海外市场的强大竞争力。财报显示，中际旭创海外收入大多数来源于北美市场，尤其是谷歌和亚马逊等北美云厂商的AI算力集群普遍的使用了中际旭创的产品。这种市场布局使得中际旭创在全球800G光模块市场中占据约40%的份额，位居全球第一。
市场研究机构Yole Group分析，2024年在数据通信细致划分领域，AI产业驱动的光模块市场需求同比增长45%。预计2025年全球1.6T光模块收发器出货量将从2024年的约270万个增至约420万个。
中际旭创的研发和新品迭代实力引发行业瞩目。2023 年，公司在 OFC2023 现场演示了 1.6T OSFP-XD DR8+可插拔光模块、基于 5nm DSP 和先进硅光子技术的第二代 800G 光模块以及 400G ZR 和 400D ZR+ QSFP-DD 相干光模块。2024 年，中际旭创在 OFC2024 现场展示了 800G/1.6T 硅光模块和 800G 相干模块。截至报告期末，企业具有的专利数量为 371 件，其中发明专利 195 件；2024 年度新增授权专利 58 件，其中发明专利 23件。
新易盛2024年在海外市场营收达到68.05亿，占总营收的78%，公司海外营收大多数来源于新加坡、美国、泰国等地的子公司。新易盛的产品在海外市场表现强劲，2024年海外收入同比增长162.31%，显示出公司在全球市场的扩展和增长势头。
为何新易盛能保持海外市场的增长势头？此公司多产品矩阵和研发也是主要驱动力，它是国内少数批量交付运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业，已成功研发出涵盖5G前传、中传、回传的25G、50G、100G、200G系列光模块产品并实现批量交付。公司目前已成功推出基于VCSEL/EML、硅光及薄膜铌酸锂方案的400G、800G、1.6T系列高速光模块产品，和400G和800G ZR/ZR+相干光模块产品等。
在光模块领域，2024年华工科技以高端光模块为核心的联接业务实现盈利收入39.75亿元，同比增长23.75%。华工科技董事长马新强认为，400G、800G光模块持续上量，1.6T光模块也将在2025年商用，同时出现有源铜缆ACC和AEC等增量应用，以及CPO技术持续迭代。
针对美国对等关税政策，华工科技的前瞻布局也发挥了重大作用。一方面，基于在澳大利亚、美国、越南、韩国、匈牙利等国布局的子公司、产业基地，华工科技可通过位于关税洼地国的海外子公司产能扩张，有效弱化美国对华关税对公司的业绩影响；另一方面，华工科技的部分产品差异化竞争优势凸显。
马新强介绍：“以400G单模产品为例，如果用EML路线，采用云岭光电提供的EML芯片，我们比竞争对手便宜25—30美元；如果用硅光方案，搭载自研的硅光芯片，我们比竞争对手便宜27.5美元。”
面对光器件行业技术迭代加速的挑战，天孚通信凭借三重战略构筑竞争壁垒：技术层面，2.32亿元研发投入聚焦硅光、CPO（共封装光学）等前沿领域，200余项专利支撑起从高速率器件到汽车电子赛道的跨界突破。随着IATF16949认证斩获，公司成功进入汽车行业供应链，开辟第二增长曲线。
天孚通信稳步推进新加坡海外总部平台建设及泰国生产基地投产工作，截至报告期末海外总部和泰国生产基地已进入正常运营。2024年营收构成方面，天孚通信内销营收占比为23.94%，外销营收占比为76.06%。
2024年，联特科技的国际化布局取得显著进展。联特科技马来西亚生产制造中心也已全面投入运营，逐渐增强了公司在海外市场的交付能力。通过境内外的产能扩张，联特科技不仅提升了自身的生产能力，还为海外市场的拓展提供了强有力的支撑。报告期内，公司产品远销欧洲、北美、东南亚等多个国家和地区，成功打入全球市场。
剑桥科技2024年财报显示，公司400G QSFP112 DR4/DR4+、800G OSFP DR8/DR8+等多款硅光产品实现量产，海外市场认证顺利推进，巩固了公司在高速光模块领域的市场地位。此外，推进800G LPO产品研究开发，并着手1.6T LPO/LRO 产品布局，以满足 AI 算力中心和数据中心的高速互联需求。需要我们来关注的是，剑桥科技全球化布局成效显著，北美市场营收占比达到38%，同比提升9%；日本研发中心主导的1.6T光模块原型机在OFC 2024斩获超过30家意向客户。
对于美国加征一定的关税所带来的挑战，剑桥科技表示，公司的全球化产能布局发挥了关键作用，出口至美国的产品绝大多数由马来西亚工厂生产，该基地未被纳入征税范围，因此不受4月2日关税政策的直接影响；国内工厂输美产品占比较小，且相关运费及关税成本大部分由客户承担，整体影响有限。
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